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方正中期期货-投资交易内参-190807

归档日期:08-08       文本归类:松鸡      文章编辑:爱尚语录

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  【联储政府降息分歧较大,维持联储降息25BP的预期】联储戴利表示,在没有更有力的证据证明经济下行的时候,不会进行激进的降息。【慧博投研资讯】

  大鸽派布拉德也称,当前要求进行额外降息还过早,没有看到有一次降息50个基点的条件。(慧博投研资讯)周二四位前美联储主席共同签署一份声明,为美联储近段时间受到外部干扰鸣不平,指出美联储必须保持独立性。而政府方面,特朗普持续施压要求降息,白宫贸易顾问纳瓦罗亦表示,美联储应在年底前再降息75或100个基点。联储想保持独立性,以经济状况来决定降息与否,而政府却施压联储大幅降息以维持经济的强劲。综合考虑,维持联储三季度末降息25BP的预期。【日韩贸易持续紧张,暂无缓解迹象】继日韩互相将彼此踢出贸易“白名单”后,韩国企划财政部称当前经济形势十分严峻,若市场动荡加剧,政府将启动三个阶段应急计划予以应对。韩国产业部有关人士表示,日本政府将发布《出口管制实施细则》,预计遭受打击的韩国企业将进一步增加。韩国央行会议纪要:调整后GDP前景存在下行风险;与日本的贸易问题可能严重扰乱韩国出口。日韩关系持续紧张,暂时没有缓和的迹象,全球电子产业链持续受到打击,继续利空有色金属板块。【央行反驳美国无理行为,发行央票稳汇市】美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为。央行公告称,为完善香港人民币债券收益率曲线日在香港发行两期人民币央行票据,总发行量为300亿元,以稳定汇市。白宫贸易顾问纳瓦罗表示,中国政府维稳人民币汇率,说明将中国列为汇率操纵国的行动正在取得成效。白宫经济顾问库德洛表示,美国仍然预期中国谈判代表9月份会赴美进行经贸磋商;将“仔细观察”中国是否采取行动扭转人民币的跌势。中美贸易争端正逐步走向金融争端,谈判之路任重而道远,短期仍无转暖信号。

  嗯,好的 投资交易内参第1页板块品种预判方向推荐强度推荐理由与投资建议国际宏观 【联储政府降息分歧较大,维持联储降息25BP的预期】联储戴利表示,在没有更有力的证据证明经济下行的时候,不会进行激进的降息。

  大鸽派布拉德也称,当前要求进行额外降息还过早,没有看到有一次降息50个基点的条件。

  周二四位前美联储主席共同签署一份声明,为美联储近段时间受到外部干扰鸣不平,指出美联储必须保持独立性。

  而政府方面,特朗普持续施压要求降息,白宫贸易顾问纳瓦罗亦表示,美联储应在年底前再降息75或100个基点。

  联储想保持独立性,以经济状况来决定降息与否,而政府却施压联储大幅降息以维持经济的强劲。

  【日韩贸易持续紧张,暂无缓解迹象】继日韩互相将彼此踢出贸易“白名单”后,韩国企划财政部称当前经济形势十分严峻,若市场动荡加剧,政府将启动三个阶段应急计划予以应对。

  韩国产业部有关人士表示,日本政府将发布《出口管制实施细则》,预计遭受打击的韩国企业将进一步增加。

  韩国央行会议纪要:调整后GDP前景存在下行风险;与日本的贸易问题可能严重扰乱韩国出口。

  日韩关系持续紧张,暂时没有缓和的迹象,全球电子产业链持续受到打击,继续利空有色金属板块。

  【央行反驳美国无理行为,发行央票稳汇市】美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为。

  央行公告称,为完善香港人民币债券收益率曲线日在香港发行两期人民币央行票据,总发行量为300亿元,以稳定汇市。

  白宫贸易顾问纳瓦罗表示,中国政府维稳人民币汇率,说明将中国列为汇率操纵国的行动正在取得成效。

  白宫经济顾问库德洛表示,美国仍然预期中国谈判代表9月份会赴美进行经贸磋商;将“仔细观察”中国是否采取行动扭转人民币的跌势。

  金融股指股指震荡+ 隔夜市场方面,美股连跌5日之后普遍反弹,标普500指数上涨1.30%,但欧洲股指继续下滑。

  消息面上看,中美贸易紧张关系稍有缓和迹象,白宫经济顾问库德洛称美国仍预期中国代表9月份会赴美进行经贸磋商。

  圣路易斯联储行长预计美联储今年只会再降息一次,目前无需加码宽松来应对贸易冲突。

  技术面上看,沪指完成回补缺口之后留下新的跳空缺口,长下影线和技术指标都表明短期超卖严重,已有部分资金抄底入场,但短线建议谨慎为主,等待反弹信号明确,中期压力位位于3050点附近。

  长期来看,经济的不确定性暂时仍存,需求企稳的时间推迟,但未来逐步触底的方向不变,刺激政策将会继续,宽松预期带来的阶段性行情仍值得期待,长期方向等待基本面明确后将会确立。

  国债震荡+ 昨日国债期货高位震荡,随着市场风险偏好开始修复,国债市场避险需求趋于回落。

  从经济基本面来看,月初公布的制造业PMI指数有所回升但仍处于枯荣分界线下方,制造业景气程度偏低。

  在经济基本面偏弱,政策定力较强的情况下,国内经济仍将处于探底期,市场收益率水平料保持低位。

  资金面上,近期货币市场资金利率保持合理稳定水平,央行公开市场连续两周暂停逆回购投放,但因月中前无资金到期,货币市场资金面保持投资交易内参Internal Investment Report 2019年8月7日星期三方正中期期货研究院更多精彩内容请关注方正中期官方微信投资交易内参第2页宽松。

  从避险因素上来看,由于国际贸易局势的不确定性较强,对市场信心形成较大的拖累,国际市场风险资产大幅下挫。

  总体来看,当前经济基本面偏弱,全球货币环境宽松,市场收益率水平仍有下降空间,我们认为国债期货的牛市行情有望延续,操作上可继续逢低买入。

  周二北向资金单边净流出29.79亿元,其中沪市流出32.45亿元,深股通净流入2.66亿元。

  技术上看,50ETF跌破120日均线附近震荡平台,短期料存在支撑,8月平值波动率回升至22%,大幅走高,我们认为中期来看,波动率仍有走高空间,投资者可以开始逢低做多波动率,或者买入轻度虚职认购期权。

  截止至2019年08月06日,期权合约总成交3,938,062张,较上一交易日增加18.99%,总持仓3,600,129张,较上一交易日增加4.8%,成交持仓比109.39%。

  期权波动率短期略有回升,8月平值波动率回升至22%,有所走高,但总体仍在低位,短期波动率曲面9月两端执行价波动率大幅上行,尤其是9月60%价值状态期权波动率走高至36%,表明中期看跌情绪较强,8月130%价值状态波动率超过36%,表明短期看涨情绪较好,总体来看,目前波动率确有走高可能,投资者可以继续逢低做多波动率商品期权震荡+ 在豆粕方面,宏观上,中美贸易摩擦担忧再次干扰市场,中国相关企业已暂停采购美农产品。

  美豆产区天气良好,大豆生长推进顺利,中美贸易态度再度回归紧张,国内豆粕短期将延续偏强走势,不过由于进一步拉涨因素缺乏,预期涨幅也将较为有限。

  豆粕期权隐含波动率大幅冲高,若继续看好后市,操作上建议买入牛市价差,注意止盈止损。

  在白糖方面,郑糖冲高回落,目前现货报价依然稳中有升,郑糖主力合约仍贴水于现货,预计郑糖回落空间不大。

  不过,近期外糖走低带来压力,配额外进口窗口打开,这会抑制国内糖价的升幅。

  白糖期权隐含波动率较前高点有所回落,预计后市将继续下降,操作方面推荐卖出看跌期权或买入牛市价差。

  在铜方面,宏观上,人民币汇率破7,为逾十年来首次,且美股大跌,市场恐慌情绪高涨,今日凌晨美股重拾涨势,鸽派声音再起,宏观利空因素暂时有所释放。

  基本面上,进口铜精矿加工费均价上周下滑0.5美元/吨,全球铜矿不断趋紧,智利Chuquicamata冶炼厂重启被推迟至10月底,8月电线电缆企业订单预计回升,下游消费边际好转,铜市支撑逐渐走强。

  在期权市场方面,期权成交回落,持仓基本持平,持仓量PCR重心仍在历史低位。

  总的来看,目前铜价受宏观影响较大,投机者可适当买入看涨期权博反弹,注意止损。

  在玉米方面,短期来看,临储玉米拍卖继续降温,7月下旬首轮的拍卖粮集中出库对市场也造成一定的压力。

  玉米期权隐含波动率有所回升,但仍处以相对低位,操作上推荐买入看涨期权进行套保。

  目前需求疲弱是拖累棉花价格的最主要因素,天气因素目前良好,利于棉花生长,新棉产出料仍将增长,给棉花盘面带来较大压力。

  另外棉花期权隐含波动率仍处于相对高位,操作上推荐买入熊市价差或观望为主。

  在橡胶方面,沪胶放量反弹,虽然目前市场缺乏实质利好题材,但胶价回落接近万元关口令下行空间也有限。

  尽管预计7月份国内汽车产销量继续下降,且20号胶将在下周上市也会分流当前沪胶的资金,但这些利空因素可能已被市场消化,空头急于减仓或许也反映出利空即将出尽的预期。

  长期看,胶价已在历史低位整理多时,一旦做空力量减弱,胶价反弹会很快出现。

  在期权市场方面,橡胶成交持仓略有上升,持仓PCR一直处于低位,不断刷新新低。

  金属建材贵金属震荡+ 昨日金价高位小幅回落,恐慌指数VIX回落,表明市场恐慌情绪有所缓和,市场焦点将重新回归到美联储降息后未来货币政策的预期,美联储戴利表示,在没有更有力的证据证明经济下行的时候,不会进行激进的降息。

  在没中美贸易摩擦升级引发的市场恐慌情绪回落,美联储加息后,美联储官员关于货币政策偏中性的表态,金价或将回吐部分涨幅,建议多头注意保护盈利,今日关注中国7月外汇储备。

  铜涨+ 昨日铜价小幅走强,人民币汇率收复部分跌幅,市场恐慌情绪有所释放,但中美贸易摩擦始终令市场谨慎偏空。

  回到铜市,进口铜精矿加工费均价上周下滑0.5美元/吨至54.5美元/吨。

  海关总署于7月与江西铜业,铜陵有色和云南铜业针对进口铜精矿的杂质问题进行了讨论,讨论将目前铜精矿的砷含量从0.5%限制降低至0.4%,不过预计短期内不会是说,但在全球铜精矿不断趋紧下,环保政策趋严,或将进一步加大国内铜精矿的短缺情况。

  智利Chuquicamata冶炼厂重启被推迟至10月底,8月电线电缆企业订单预计回升,下游消费边际好转。

  LME铜库存连续8个交易日下滑,昨日再减少5300吨至277975吨,但近期持续处于高贴水状态,在一定程度缓解进口铜精矿加工费走低的影响。

  整体来看,在铜市供需结构改善下,中美贸易摩擦仍然偏空,但短期风险情绪释放,预计今日铜价小幅走强。

  锌跌+ 美国宣布自9月1日起对华3000亿商品征收10%关税,加上8月1日降息25bp略低于市场预期,造成全球市场的进一步恐慌,与此同时日韩的关税冲突继续升级,市场的消费端整体再受打击。

  目前看多头能指望的是国内出台政策层面的救市计划,或者对赌70周年前夕的环保压力,亦或是中美双方关于贸易谈判的口径转变,目前看短线出现这些的概率都很低。

  在这种情况下,不排除锌价一跌到底的可能,除了前低18925元/吨外,下方最核心的支撑线元/吨上下,还有一千点左右的空间。

  目前看这样的空间并不足以让对冲资本入场,因而若是下跌趋势,出现小幅阴跌的概率较大。

  建议多头以最快的速度平仓跑路,持空单的投资者注意性价比,可能有更好的做空标的。

  铅震荡+ 美国总统特朗普8月2日称将对华3000亿商品征收10%关税,在9月1日开始执行,加上8月1日降息25bp略低于市场预期,造成全球市场的进一步恐慌,与此同时日韩的关税冲突继续升级,市场的消费端整体再受打击。

  铅市场和锌市场最大的区别在于,产业政策方面还是比较偏负面,但由于品种盘子比较小,内盘控盘的情况比较好,表现出一定的抗涨抗跌的属性。

  目前看由于前一段时间高丽亚铅的炒作,铅价的位置已经相对偏高,这种情况下出现急速下杀的可能性较大,目前看下方16100元/吨和15900元/吨是近期两个比较核心的支撑位,一旦跌穿后者,或将开启铅市场的主下跌浪。

  推荐在后者设置到价提醒,若量能不出现衰退,则考虑进行追空操作,覆巢之下更容易鸡飞蛋打,若跌破核心支撑位,则考虑追空操作。

  日盘时段因江西环保检查,铅价出现了一定量的投资交易内参第4页上涨,不推荐追涨,考虑上行动能衰退后进行做空。

  锡跌+ 高开低走,多头离场使得沪锡震荡偏弱,以133980元结束,跌290元/0.22%。

  昨日,中美贸易局势升级和日韩贸易局势紧张,本应该拖累沪锡震荡偏弱,然而多头入场拉动沪锡震荡走强,以132960元开盘,盘中最高达到134890元,以134530元收盘,涨560元/0.42%。

  从盘面上看,经过连续的底部整理后,目前三角形态有所收敛,后市行情有望选择突破方向,短期关注上方13.55万附近压力,支撑位则关注13.3万。

  现货市场,昨日主流成交价13元/吨,随着沪期锡盘面上扬,下游企业买兴疲弱,沪锡现货市场总体成交氛围偏淡。

  昨伦锡小幅上扬,收涨0.80%至17010,但上方均线系统承压,料短期难改疲态,下方目标先维持16600低点附近。

  随着美国将中国列入汇率操纵国,贸易冲突转向金融冲突,恐慌情绪对锡的影响依存,操作建议偏空思路对待,预计日内将会继续震荡走弱,下方支撑为13.3万元附近,上方阻力为13.54万元附近。

  镍震荡+ 镍价因传闻禁矿,但并没有得到确且消息,不过后续围绕矿石端供应仍可能反复说事,带来支持,高位反复震荡。

  镍板国外库存仍在下滑,现货贴水显著收窄,外盘仍显坚挺,叠加消息炒作比较坚挺。

  市场情绪料偏向避险为主,但因镍近期主要有事件炒作暂时未跟随其它方向,走出独立态势。

  阶段来看,伦镍15000美元附近波动反复,沪镍1910暂宜短线元关口附近临近可能会有修正调整,不宜追涨。

  从盘面上看,资金呈小幅流入态势,交易所主力多头增仓较多,夜盘震荡偏弱,建议暂时观望为主。

  现货价格随盘面下调,成交环比回落,需求仍未回升,市场处在宏微观利空之下,贸易商加速出货。

  中钢协数据显示,7月上旬重点钢铁企业钢材库存环比增加108.73万吨,增幅9.69%,日均产量减少1.3万吨,产量维持高位,需求低迷,库存大幅累积,市场信心不足,短期看弱势难改。

  铁矿石继续大跌,废钢价格下调,成本坍塌,长流程钢厂利润回升,减产预期降低,目前只能关注电炉产量是否能够回落。

  从房地产新开工及施工数据看,很难断定建筑钢材需求已迎来周期性拐点,对于当前下跌除了微观层面库存累积外,宏观上利空也起到很大作用,因此后期若市场验证需求下滑来自季节性,则近月螺纹仍有反弹机会。

  短期空单继续持有,关注周度库存及产量数据,在日成交量回到20万吨之上前,钢材供需难有明显改善。

  热卷跌+ 8月6日,中美贸易关系紧张,市场心态悲观,金融市场继续回调,黑色系继续回落,热卷供给端持续高位,下游需求疲软,库存持续累积,原料端铁矿石大幅下行,成本端支撑减弱,热卷继续下跌。

  本周我的钢铁数据显示,热卷产量下降,钢厂库存下降,社会库存继续累积,淡季效应依旧较为明显。

  8月1日,我的钢铁公布库存数据,热卷周产量环比下降8.2万吨,社会库存258.62万吨,较上周增加8.36万吨,环比增加3.34%;钢厂库存下降1.95万吨,总库存增加6.41万吨。

  热卷期货价格近日受库存累积以及宏观情绪影响或将继续下行,关注上方3700元/吨处压力以及下方3600元/吨左右支撑情况。

  投资交易内参第5页焦煤焦炭震荡+ 目前矿难频发,山西“二青会”临近对短期双焦价格有支撑作用。

  锰硅、硅铁震荡+ 美股大幅下挫和A股的回调影响了整个市场情绪,受人民币汇率影响,期货黑色盘面普跌,硅锰延续调整趋势。

  现货方面,内蒙厂家签单情况较好,报价并未调整,内蒙及南方大部分厂家仍执行7400-7450现金出厂报价。

  上游锰矿方面,受汇率影响挺价情绪比较浓,合金厂家询盘也较为积极,市场心态较之前略有好转,但成交量方面并未有较为明显的提升,后期低价外矿即将陆续到港,价格仍难以有大幅上升的可能。

  综合来看,现阶段硅锰基本面较前期有转弱的趋势,宁夏地区出现部分低价走货情况,近期受宏观及整个黑色盘面弱势的影响较大,短期应待市场情绪平复后再进行布局。

  目前市场仍然忌惮于后续供应量的增加,加之当前的仓单量较多,交割库货源充足,市场报价开始下滑截止目前河钢还未开始8月份硅铁招标,部分钢厂8月钢招价格在6500-6600元/吨,预计此次河钢8月份招标价格多数在6600元/吨附近展开,市场观望情绪浓厚,青海地区避峰生产厂家逐步增多,厂家多在执行前期订单。

  铁矿石震荡+ 黑色商品整体延续弱势,铁矿石继续调整,8月以来普氏指数62%品位已下跌20美金,与58%品位价差收窄至9.4美金,为历史低位,低利润下钢厂转向非主流矿及国产精粉,SP10用量增加。

  钢材需求疲软,成交低迷,中美贸易摩擦升级后,市场对宏观预期偏向悲观,国产精粉参与交割的消息,也是近月合约大幅杀跌的原因。

  短期看,在成材需求好转前,铁矿也将延续弱势,特别是远月合约面临平衡表重新评估,将逐渐转为空头合约,但01及09合约在悲观预期主导下,已有超跌的迹象,不建议继续追空。

  玻璃震荡+ 6日,玻璃期货价格偏强走势,夜盘下跌,现货价格方面华东地区部分库存偏低的厂家报价小幅上涨,以提振市场信心,其他厂家暂时观望为主。

  玻璃目前处于消费旺季,下游终端市场需求的逐渐启动,对于后期玻璃价格生产企业都抱有乐观态度,各地召开玻璃产业会议来稳定后期玻璃价格。

  尽管目前各地区召开行业会议均以稳定玻璃价格为主,但在高利润背景下以及为迎接三季度需求旺季,预计厂家仍将以加速去库为主,现货价格提涨难度较大,期货反弹面临较大压力,很难突破前高,而下方支撑则来自市场对三季度需求旺季预期,预计全月玻璃期货维持区间震荡走势。

  操作上,玻璃09合约建议1500元左右高位做空,下方支撑关注1350元一线元左右高位做空,下方支撑关注1300元一线。

  能源化工原油跌+ 昨日欧美原油低开反弹后再度下挫,国内SC原油震荡走弱。

  近期原油连续大跌主要源于宏观层面的风险,中美贸易问题全面升级,同时美国方面又指责中国操纵汇率令市场认为贸易战向货币战蔓延,市场恐慌情绪加剧。

  而EIA月报再度下调今年全球原油需求增长预期,同时下调美国原油产量及需求增长预期。

  此外API库存显示上周原油库存减少340万桶,汽油库存同步下降但精炼油库存增长。

  整体来看,近期油市仍然遵循宏观利空逻辑,看空思路不变,但不排除有技术性反弹修复行情,建议逢高空,SC原油看至400附近。

  近期国内沥青炼厂装置开工率小幅回升,但整体仍处于低位,同时炼厂库存也处于偏低水平。

  当前南北方地区终端需求逐步好转,北方地区焦化需求较好对沥青供应有一定分流,而终端项目也在陆续启动,南方地区随着天气的好转下游需求也在逐步恢复,市场整体需求向好。

  盘面上,沥青单边走势受成本压制,短线仍可能进一步下跌,暂关注3050附近投资交易内参第6页支撑。

  PTA震荡+ PTA生产利润压缩严重,华彬石化140万吨/年的PTA装置今日将开启10-15天的检修期。

  近期,受大厂装置重启,现货流动性充裕,此外在贸易因素的影响下,PTA接连大跌。

  期货方面,当前PTA已跌至下方支撑位附近;现货方面,买盘积极性欠佳,基差已弱化并出现贴水现象。

  短期而言,预计需求端难有起色,重点关注PTA供给端的检修计划,若PTA企业大规模检修,则PTA近期或有一波反弹,但是由于新凤鸣装置将在9月底投产,预计届时PTA将逐步步入过剩状态,PTA价格或承压。

  因此,近期随着主力移仓至TA2001合约,建议在PTA回调过程中对TA2001逢高沽空。

  聚烯烃震荡+ 近期宏观面利空因素较多,加征关税以及汇率破“7”等事件加重市场看空情绪。

  目前石化库存维持在70-80万吨区间徘徊,相较往年同期库存水平偏高20%左右,存在一定库存压力。

  近期线性期货连日走弱,交投气氛悲观,市场出货缓慢,导致石化库存增加,压力较前期加大,多数降价销售,原料价格失去成本支撑,商家多跟跌出货,终端需求表现欠佳。

  乙二醇震荡+ 周二,乙二醇经过多日下跌,迎来回调,空头短暂离场,建议后期择机逢高沽空。

  本周,乙二醇到港货物预计环比增幅明显,从近期港口的发货速度来看,预计周四港口将大概率累库。

  但是由于当前处于夏季,受天气因素影响,到港货物量具有较大的不确定性,由于近期煤制乙二醇装置存在重启预期,即使下周港口到货量下滑,但预计港口发货速度仍将放缓,港口即使去库,去库速度也会较缓慢。

  此外,周二乙二醇上涨也是由于阳煤深州一套22万吨/年的合成气制乙二醇装置临时短停,但是该装置计划停车5天左右,时间较短,因此利好有限。

  综上,预计乙二醇此次回调幅度有限,建议在回调的过程中择机逢高沽空,关注上方4500压力位。

  而终端需求偏弱,甲醇回暖乏力,继续震荡筑底,下方2000关口存在有力支撑。

  PVC震荡+ PVC继续调整,回踩第一目标位6650,并进一步走低,录得三连阴。

  贸易商积极排货,但下游工厂补货意向不高,维持低库存状态运营,整体交投不温不火,缺乏放量。

  燃料油跌+ 美国石油协会(API)公布的数据显示,美国截至8月2日当周API原油库存减少343万桶,预期减少331.3万桶,汽油库存减少110万桶,精炼油库存增加120万桶,API数据显示美国原油库存连续8周下滑,此次降幅大于预期,但受全球贸易紧张局势影响,油价走低。

  航运市场方面,各运价指数也接连走低,以BDI指数为首,自7月22日以来,该指数持续下跌,这与投资交易内参第7页铁矿石走弱时间较为一致。

  航运市场需求正明显减弱,受贸易摩擦影响,各大宗商品未来继续可能承压,短期内建议偏空思路操作燃油2001。

  动力煤震荡+ 昨日动力煤主力合约ZC1909高开高走,全天先扬后抑微幅抬升。

  下游电厂方面,六大电厂煤炭日耗微幅降低,库存水平有所上涨,存煤可用天数增加到25.29天。

  从盘面上看,资金呈小幅流出态势,交易所主力多头减仓较多,建议前期空单减仓,下方支撑位570。

  农畜产品白糖震荡+ 郑糖窄幅整理,周二日间部分多头借7月份销售数据利多的机会获利了结,加上糖价临近年内高点,短期内继续上行可能会面临较大压力。

  一份调查显示,受访分析师平均预估,巴西新作大豆种植面积料达到3670万公顷(9068万英亩),较上一年增长2.3%。

  美豆产区天气良好,大豆生长推进顺利,期价表现承压,短期市场仍笼罩在中美贸易关系紧张局面中,外盘预期延续震荡偏弱走势。

  国家发展改革委、商务部相关方面8月6日消息显示,国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税,中国相关企业已暂停采购美国农产品。

  国内豆粕昨日现货价格继续跟随盘面上涨,沿海豆粕价格2800-2870元/吨一线元/吨,中美贸易态度再度回归紧张,国内豆粕短期将延续偏强走势,不过由于进一步拉涨因素缺乏,预期涨幅也将较为有限,操作方面建议短多思路或者观望为主。

  苹果震荡+ 现货相关信息显示,渭南富平、合阳纸袋嘎啦上货量继续增加,好货价格稳定,70#起步4.00元/斤左右,差货价格回落,山东胶东半岛的旱情仍在持续,前期虽有降水,但整体较为有限。

  期价方面,市场关注要点仍集中于产区天气对于质量的影响,市场整体仍然维持多空交织的局面,利多方面主要体现在天气干扰、早熟苹果收购价较高以及农户整体投入高于去年,利空方面则体现为整体产区天气整体相对较好,未有大面积的灾害,产量较去年增长预期不变,1910合约期价中期预期8800-10000区间波动,短期期价预期将继续围绕区间波动,操作方面短期建议继续以区间思路为主。

  油脂涨+ 截止8月2日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量554.45万吨,较上周的490.04万吨增加64.41万吨,增幅13.14%,较去年同期666.03万吨减少16.75%。

  第三季度大豆到港量或达到2800万吨左右的较高水平,后期港口大豆库存仍可能继续回升。

  国内豆油商业库存总量138.82万吨,较上周的143.95万吨降5.13万吨,降幅为3.56%,较上个月同期148万吨降9.18万吨,降幅为6.2%,较去年同期的159.75万吨降20.93万吨降幅13.1%,五年同期均值131.996万吨。

  国内沿海进口菜籽总库存下降至33.5万吨,较上周39.8万吨,减少6.3万吨,降幅15.83%,较去年同期的67.5万吨,降幅50.37%。

  其中两广及福建地区菜籽库存下降至21万吨,较上周的24.6万吨降幅14.63%,较去年同期55.3万吨降幅62.02%。

  两广及福建地区菜油库存下降至89000吨,较上周95200吨减少6200吨,降幅6.51%,较去年同期119500吨,降幅25.5%。

  全国港口食用棕榈油库存总量60.27万吨,较前一周63.47万吨降5%,较上月同期的69.93万吨降9.66万吨,降幅13.81%,较去年同期52.8万增7.47万吨,增幅14.15%。

  投资交易内参第8页红枣震荡+ 今日沧州、郑州市场红枣货源充足,行情持稳。

  各产区外来采购商不多,普遍以挑拣便宜的货源采购为主,日交易量不多,整体行情平稳。

  沧州市场红枣行情稳硬,市场出摊商户有所增加,下游拿货客商不多,普遍挑拣货源采购,一般货源价格合适相对受青睐,走货速度依旧不快。

  目前,一级灰枣好货价格在5.00元/斤左右,二级灰枣好货价格在4.00元/斤左右。

  郑州市场下游拿货客商不多,刚需客商补货为主,中等及以下货源相对受客商青睐,实际成交以质论价,行情暂稳。

  目前,一级灰枣价格在4.00-4.50元/斤之间,二级灰枣价格在3.25-3.75元/斤之间。

  外来采购商普遍挑拣货源采购,且压价心理较强,因库存货源剩余有限,卖家好货依旧惜售,产区交易略显僵持。

  目前,一级灰枣好货价格在5.00元/斤之间,灰枣原枣统货价格在2.50-3.50元/斤之间。

  鸡蛋震荡+ 鸡蛋期货近月合约JD1909收涨2.65%,开盘价4316元,收盘价4419元,昨结4378元,最高4420元,最低4316元,结算价4370元,持仓量10.5万手,减少14286手。

  鸡蛋主力合约JD2001合约收涨3.26%,开盘价4193元,收盘价4309元,持仓量14.2万手,减少426手。

  全国蛋价总体上涨,全国均价较昨日上涨0.04元/斤,上涨至4.31元/斤。

  主销区北京现货价格上涨;上海鸡蛋现货价格稳定;广东主流鸡蛋价格上涨,上涨至4.65元/斤。

  随着中秋备货季的来临,食品厂采购积极性有所提高,上周末及昨日期间各地走货继续加快,但是持续高温,各地破蛋、坏蛋数量增加继续拖累行情,且春节后补栏的鸡苗及3-4月份补栏的青年鸡相继开产,增加鸡蛋产量,市场观望情绪较高。

  现货价格上涨拉动近月1909合约价格止跌回升,随着中秋备货行情的到来,1909合约价格在一定程度内受到中秋利好影响,有继续上涨的可能性,但是鸡蛋期货主力合约已由1909合约转移至2001合约,近月1909合约交割期已经临近,1909合约大幅上涨的可能性不大。

  棉花、棉纱震荡+ 国内棉花期货周二跌1.88%,收于12240,棉纱跌0.8%,收于20505。

  6日储备棉轮出销售源9292.3563吨,实际成交2841.887吨,成交率30.58%。

  平均成交价格11984/吨,较前一交易日上涨10元/吨;折3128价格13403元/吨,较前一交易日下跌97元/吨。

  新疆棉成交均价12123元/吨,新疆棉折3128价格13352元/吨,新疆棉加价幅度61元/吨。

  地产棉成交均价11854元/吨,地产棉折3128价格13450元/吨,地产棉加价幅度159元/吨。

  目前需求疲弱是拖累棉花价格的最主要因素,天气因素目前良好,利于棉花生长,新棉产出料仍将增长,给棉花盘面带来较大压力。

  棉花基本面疲弱态势未改,短期或仍有下行空间菜粕涨+ 菜粕09合约高开,随后震荡走低,夜盘小幅上涨。

  中国商务部证实相关企业已暂停采购美国农产品,且中国不免除8月3日后新采购的美国农产品加征关税。

  另在昨日人民币大幅贬值破7之后,彭博报道美国财政部宣布将中国列为汇率操纵国,中美贸易关系日益紧张,及人民币大幅贬值提升大豆进口成本。

  但猪瘟仍蔓延,近期四川及两湖疫情最严重,生猪存栏大降,需求不佳仍将抑制豆粕涨幅。

  但在贸易关系紧张的背景下,短线豆粕价或跟盘震荡适度反弹,有可能带动菜粕适度上涨。

  玉米、淀粉震荡+ 6日,玉米主力合约换月至2001合约,玉米2001合约继续偏弱走势,国内玉米现货报价稳定。

  国内玉米价格主要是受到临储玉米拍卖、玉米产业链中下游价格博弈的共同作用,导致玉米价格在底部有强支撑的情况下承压运行。

  7月玉米库存消化速度加快,而需求仍无起色,在产需缺口存在以及临储底价的共同支撑作用下,近期玉米预计继续筑底,等待需求配合反弹,整体环境易涨难跌,但短期上涨空间亦有不足,短线预计继续筑底,投资交易内参第9页整体仍然以多头思路为主,近期玉米现货价格有可能是未来一段时间价格的低点,建议企业近期可考虑多做玉米库存或买入套保。

  部分企业因亏损而停机,导致淀粉行业开机率下降,尽管是淀粉消费旺季但下游市场需求表现不佳,目前市场整体依旧供大于求,市场对于淀粉采购也显谨慎,短期淀粉价格上涨空间有限。

  加工利润方面,国内淀粉生产企业加工利润大多亏损,并且淀粉阶段性供给充足,部分企业存在挺价心态,造成淀粉底部支撑,也难有大幅下降。

  纸浆震荡+ 纸浆低位震荡,资金逐渐移仓2001合约,现货市场波动较小,价格持稳,针叶银星4450-4500元,阔叶将偏弱,金鱼4900-4950元,库存压力较大,需求尚未改善,市场预期偏空,中美贸易摩擦升级,人民币破7,宏观预期较为悲观。

  当前时点,需求旺季预期尚难兑现,但也并未证伪,仍需等待,纸浆短期反弹难度较大,建议关注现货市场改善后,2001合约可能出现的低位做多机会。

  1909合约面临交割,根据外盘7-8月报价折盘面价,可操作空间已经不大,上方压力4600元,逢高抛空。

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  上日收盘价;震荡:(当日收盘价-上日收盘价)/上日收盘价的绝对值在0.5%以内;强度说明:+++表示强度较强;++表示强度一般;+表示强度较弱联系方式:方正中期研究院 地址:北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层电话 传真 地址:北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层电话 传真

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